招商基金旗下多款产品单位净值跌破1元，引发了市场广泛关注。这一现象背后，折射出基金行业长期存在的一个结构性矛盾：即使在市场波动导致投资者（基民）亏损的情况下，基金公司依然能通过管理费等渠道实现稳定盈利。
以招商基金为例，尽管部分产品净值下滑，但公司凭借规模庞大的资产管理业务，依然保持了可观的收入。这主要源于基金公司的盈利模式：其主要收入来源是管理费，该费用通常按基金资产规模的一定比例收取，与基金业绩表现并不直接挂钩。因此，即使基金净值下跌，只要资产规模未大幅缩水，基金公司仍能获利。
进一步分析，招商基金近年来在实业投资领域布局较多，包括新能源、高端制造等板块。这些领域虽具长期潜力，但受宏观经济周期、政策调整及市场情绪影响，短期波动较大。当市场下行时，重仓这些实业的基金产品容易出现净值回撤，而基民则直接承担亏损。
这一现象引发了对基金行业责任与投资者保护的思考。一方面，基金公司应加强风险提示和投资者教育，避免过度宣传历史业绩而忽视潜在风险；另一方面，监管机构需进一步完善费率结构，推动管理费与业绩挂钩的激励机制，促使基金公司与投资者利益更紧密地绑定。
对投资者而言，选择基金时不应仅关注短期收益，而应综合评估基金公司的投资策略、风控能力和长期业绩。尤其是在实业投资这类周期性较强的领域，分散投资、长期持有或是应对市场波动的有效策略。
‘基民亏钱、基金公司赚钱’并非孤例，它揭示了基金行业在制度设计和投资实践中的深层次问题。唯有通过市场、监管与投资者三方的共同努力，才能推动行业走向更健康、可持续的发展道路，实现真正的共赢。
